Los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 publicados por NVIDIA el 26 de agosto de 2026 despertaron el interés de quienes querían comprobar si la demanda de semiconductores para IA seguía siendo sólida. Los ingresos y el negocio de centros de datos crecieron más del doble interanual, y la previsión de ingresos para el siguiente trimestre también fue elevada. Sin embargo, la compañía excluyó de esa previsión los ingresos de computación para centros de datos en China y mencionó el aumento de los costes de memoria y las limitaciones de suministro, por lo que fue necesario analizar tanto la magnitud del crecimiento como las condiciones para que pueda mantenerse.

Cambios clave

Los ingresos de NVIDIA en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 fueron de 96.221 millones de dólares, un aumento del 106 % interanual y del 18 % respecto al trimestre anterior. Los ingresos del negocio de centros de datos alcanzaron los 89.000 millones de dólares, un 117 % más interanual y un 18 % más que en el trimestre anterior. La compañía comunicó un beneficio por acción diluido GAAP de 2,46 dólares y un beneficio por acción diluido no GAAP de 2,22 dólares.

Según informó AP, el beneficio por acción ajustado de 2,22 dólares superó los 2,09 dólares previstos por Wall Street según FactSet. Los ingresos de 96.220 millones de dólares también superaron la previsión media de los analistas, de 92.270 millones. Por tanto, el anuncio llamó la atención no solo por el aumento de los ingresos, sino porque los resultados trimestrales reales estuvieron por encima de la previsión media del mercado en ese momento.

Las cifras clave son 96.200 millones de dólares de ingresos, 89.000 millones de dólares de ingresos de centros de datos y un BPA no GAAP de 2,22 dólares.

Situación actual

NVIDIA proyectó unos ingresos de 108.000 millones de dólares, con un margen del 2 % en ambos sentidos, para el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027. No obstante, aclaró que esta previsión no asumía ingresos de computación para centros de datos procedentes de China. Esto no debe interpretarse como una confirmación oficial de la retirada total de la compañía del negocio chino, sino como que esos ingresos no se incluyeron al calcular la previsión.

Business Insider informó de que la directora financiera, Colette Kress, explicó que no se habían incluido ingresos de China en la previsión del siguiente trimestre debido a la incertidumbre geopolítica. El mismo medio también recogió sus declaraciones sobre un aumento de los precios de la memoria mayor de lo previsto inicialmente y sobre la posibilidad de que siguieran subiendo hasta el próximo año. La compañía estimó un margen bruto de aproximadamente el 74 % para el trimestre actual y señaló que podría tocar fondo en torno al 71-72 % en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2027.

Estas cifras muestran que resulta difícil evaluar el estado del negocio únicamente a partir del crecimiento de los ingresos. Aunque la previsión de ingresos es elevada, los supuestos relacionados con China y los costes de memoria son factores que pueden afectar a la rentabilidad futura y a la interpretación de las previsiones.

Impacto

Junto con la publicación de resultados también se dieron a conocer varios planes que respaldan la demanda de infraestructura de IA. NVIDIA anunció que la plataforma Vera Rubin ya se encuentra en fase de producción a gran escala y que opera en racks de socios como CoreWeave, Google Cloud, Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure y Nebius.

AP informó de que NVIDIA y Amazon Web Services anunciaron planes para desplegar 2 millones de GPU adicionales de NVIDIA y aplicar chips de NVIDIA a los robots de los almacenes de Amazon. NVIDIA también comunicó que impulsa una plataforma para movilizar más de 500.000 millones de dólares de capital de terceros junto con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR con el fin de construir infraestructura de IA.

NVIDIA prevé un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 70 % en el ejercicio fiscal 2028. AP, citando declaraciones de la directora financiera, informó de que el crecimiento podría haber sido mayor según las previsiones de los clientes si no hubiera existido escasez de suministro. Esto constituye una señal de la solidez de la demanda de infraestructura de IA, pero también indica que el suministro podría limitar el ritmo de crecimiento.

Se considera que el detonante directo del aumento de las búsquedas en Google Trends de Corea del Sur fue la difusión conjunta de palabras clave en inglés relacionadas con los resultados, como “Q2 results”, “memory prices” y “AI outlook”, justo después del anuncio oficial. La atención del mercado no se limitó a una sola cifra de resultados, sino que se amplió a los precios de la memoria, los ingresos procedentes de China y las perspectivas de la IA.

Próximo momento de comprobación

El siguiente punto que habrá que comprobar serán los resultados y la actualización de previsiones del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027. En particular, será fundamental verificar en qué medida los ingresos reales se ajustan a la previsión de alrededor de 108.000 millones de dólares, si los ingresos de computación para centros de datos en China se incorporan posteriormente a las previsiones y qué efecto tienen los costes de memoria sobre el margen bruto.

También habrá que observar la expansión de las operaciones de los racks asociados a la plataforma Vera Rubin, el avance del despliegue adicional de GPU por parte de AWS y la concreción del plan de movilización de capital para infraestructura de IA. Con los hechos confirmados hasta ahora no es posible determinar la rentabilidad a largo plazo de la industria de la IA ni la dirección de la cotización de NVIDIA. No obstante, este anuncio dejó claro que coexisten un fuerte crecimiento de los ingresos de centros de datos y una elevada previsión para el siguiente trimestre con variables como China, los costes de memoria y las limitaciones de suministro.